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Hard Bank Stadium: los ingresos aumentan a medida que los delfines maximizan la instalación renovada

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El negocio es bueno en el estadio Hard Rock de Stephen Ross.

¿Que bien?

Los ingresos totales del edificio, impulsados ​​principalmente por los juegos de los Dolphins, los partidos de fútbol, ​​los mega conciertos y el alquiler de la Universidad de Miami, aumentaron en un 39.7 por ciento en el año fiscal que terminó el 31 de marzo de los 12 meses que lo precedieron.

De acuerdo con Fitch Ratings, quien por tercer año confirmó una calificación de BBB a los casi 190 millones de dólares restantes que Ross aún debía, quienes utilizaron esos fondos para ayudar a pagar la renovación de su estadio de 500 millones de dólares. La Autoridad de Desarrollo Industrial del Condado de Miami-Dade emitió bonos sujetos a impuestos y exentos de impuestos, y South Florida Stadium, LLC, o Hard Rock Stadium, es el obligado para todos los pagos del servicio de la deuda.

La calificación BBB del estadio no es perfecta (la escala sube a AAA), pero refleja la creencia de Fitch de que Ross y Hard Rock son "un riesgo crediticio relativamente bajo a moderado".

La perspectiva crediticia de todos los bonos es estable.

Aquí hay algunas razones:

"El estatus de Hard Rock Stadium como sede principal en el sur de la Florida y sede de los Miami Dolphins de la National Football League, el inquilino principal de la instalación desde 1987, y también el fuerte compromiso de propiedad con la franquicia y el estadio".

"La sólida economía subyacente de la liga de la NFL está respaldada por la estructura de la NFL, que promueve la estabilidad financiera y el equilibrio competitivo a través de un alto porcentaje de participación en los ingresos y la participación en los ingresos suplementarios".

"Los Miami Dolphins mantienen una base corporativa y de fanáticos estables y han jugado en Miami desde 1966. La reciente incertidumbre económica y el rendimiento del equipo han hecho que la asistencia y la renovación de asientos premium sean desiguales, aunque las tendencias son favorables en las últimas temporadas".

(Los Dolphins agregarían otra fortaleza: la calidad de su equipo de administración, liderado por el CEO Tom Garfinkel, quien ha cumplido con todas las expectativas que se hicieron de él al momento de su contratación hace cinco años).

Fitch, con razón, considera que Hard Rock es "el lugar al aire libre más destacado" en el sur de la Florida, y explica cómo la inversión de Ross en el edificio en los últimos años ha abierto nuevas fuentes de ingresos.

Eso incluye el Clásico de julio pasado, el amistoso entre el FC Barcelona y el Real Madrid que fue el partido de fútbol más taquillero jamás jugado en suelo estadounidense.

Hard Rock también aseguró el Super Bowl 54 debido a las mejoras, será la sede permanente del torneo de tenis del Miami Open a partir de 2019 y será el anfitrión del juego de campeonato nacional de fútbol americano universitario en 2021. Y existe una posibilidad abrumadora de que al menos un partido de la Copa Mundial sea celebrada en Hard Rock en 2026.

Además, Hard Rock se ha convertido en una sala de conciertos de élite, albergando grandes sorteos como Taylor Swift y Beyonce y Jay-Z solo en los últimos meses.

Todo ese dinero nuevo no era pura ganancia. Los gastos totales de Hard Rock crecieron un 31 por ciento en 2017-2018, agregó Fitch.

¿Arrastrando hacia abajo la calificación? La "estructura de capital de tasa variable sin cobertura del 100 por ciento y el apalancamiento elevado del estadio en comparación con otras instalaciones del estadio independientes".

(Concedido, el patrimonio neto de Ross es de más de $ 7 mil millones, y él simplemente podría emitir un cheque para liquidar la deuda si los ingresos del estadio se redujeran significativamente).

En el futuro, Hard Rock Stadium anticipa aumentos anuales del 2.5 por ciento en los ingresos relacionados con el estadio durante 10 años y 2 por ciento a partir de entonces. Se proyecta que los gastos crecerán un 3 por ciento anual.

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